歲末年初，又是到一年大盤(pán)點(diǎn)的時(shí)刻。產(chǎn)能過(guò)剩、新型城鎮(zhèn)化、投資兼并、國(guó)際化戰(zhàn)略是過(guò)去一年工程機(jī)械行業(yè)的主題詞。

　　我國(guó)城鎮(zhèn)化率從1993年的27.99%上升到2012年的52.27%，給工程機(jī)械行業(yè)帶來(lái)了旺盛的需求，是工程機(jī)械行業(yè)黃金10年的時(shí)代背 景。雖然新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子對(duì)新型城鎮(zhèn)化給予了無(wú)限厚望，但由投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為內(nèi)需驅(qū)動(dòng)已是大勢(shì)所趨，加之我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的保有量也已達(dá)到了一定規(guī)模，城鎮(zhèn) 化率對(duì)行業(yè)銷(xiāo)量的邊際貢獻(xiàn)效應(yīng)也在遞減，這一趨勢(shì)在2010年后就開(kāi)始顯現(xiàn)。具體可參見(jiàn)下圖，從左至右分別是挖掘機(jī)、裝載機(jī)、汽車(chē)起重機(jī)和混凝土泵車(chē)的銷(xiāo)量走勢(shì)，可以明顯看出2010年是一個(gè)拐點(diǎn)。

　　圖表1：2003-2012年挖掘機(jī)、裝載機(jī)、汽車(chē)起重機(jī)和混凝土泵車(chē)保有量

2003-2012年挖掘機(jī)、裝載機(jī)、汽車(chē)起重機(jī)和混凝土泵車(chē)保有量

　　前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2013-2017年中國(guó)建筑工程機(jī)械制造行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)需求與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，在4萬(wàn)億基建投資驅(qū)動(dòng) 下，2010年工程機(jī)械行業(yè)的相對(duì)估值也達(dá)到了頂峰。依據(jù)新上任領(lǐng)導(dǎo)班子的風(fēng)格，未來(lái)類似4萬(wàn)億的政策紅利應(yīng)該難再有。2011年甬溫鐵路事故、日本核危 機(jī)、高通脹、房地產(chǎn)泡沫，2012年整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)投資環(huán)境放緩，使得工程機(jī)械行業(yè)景氣度在2012年經(jīng)歷了嚴(yán)重下滑，時(shí)間和幅度大大超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，整個(gè)市 場(chǎng)哀鴻遍野都認(rèn)為工程機(jī)械業(yè)進(jìn)入了長(zhǎng)久的隆冬。

　　工程機(jī)械行業(yè)的下游需求跌到低谷，產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，從下圖可看出，在工程機(jī)械行業(yè)的產(chǎn)能利用率持續(xù)走低。社會(huì)保有量巨大、需求透支、經(jīng)濟(jì)和基建投資放緩、信用銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重，連行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)三一重工和中聯(lián)重科的矛盾也公開(kāi)化、激烈化。

　　圖表2：2006-2013年我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)業(yè)產(chǎn)能利用率同比變動(dòng)趨勢(shì)(模擬測(cè)算)

2006-2013年我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)業(yè)產(chǎn)能利用率同比變動(dòng)趨勢(shì)(模擬測(cè)算)

　　在我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的時(shí)代背景下，依賴投資獲得高速增長(zhǎng)的行業(yè)將難以維系，包括工程機(jī)械在內(nèi)的投資驅(qū)動(dòng)行業(yè)都面臨增長(zhǎng)曲線的拐點(diǎn)。國(guó)內(nèi)需求下滑，謀求海外發(fā)展成為不少企業(yè)的轉(zhuǎn)型思路。進(jìn)行國(guó)際收購(gòu)可以利用被收購(gòu)方的產(chǎn)能、渠道、技術(shù)等，今年6月28日，濰柴動(dòng)力收購(gòu)世界首屈一指的工業(yè)用叉車(chē)制造商凱傲;7月1日，三一重工收購(gòu)普茨邁斯特剩余10%股權(quán)，完成100%控股;9月10日，中聯(lián)重科完成對(duì)CIFA全資控股;10月31日，柳工機(jī)械收購(gòu)位于波蘭Stalowa Wola市的ZZN傳動(dòng)件廠。雖然選擇了直接收購(gòu)可以避免自己建廠全部從頭開(kāi)始，但是后續(xù)資源整合的困難也不小，更需要考驗(yàn)企業(yè)的內(nèi)力�？偟膩�(lái)說(shuō)，我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)的國(guó)際化戰(zhàn)略并不輕松，文化差異、面對(duì)的地方保護(hù)主義，還有全球領(lǐng)先品牌的直接競(jìng)爭(zhēng)都給我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)帶來(lái)了巨大的壓力。

　　工程機(jī)械行業(yè)是較為明顯的經(jīng)濟(jì)周期性行業(yè)，受外界宏觀環(huán)境影響較大。行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品系列的多元化是不少企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)，解決單系列產(chǎn)品需求瓶頸和周期 性波動(dòng)影響的策略。如果固守單一系列產(chǎn)品研發(fā)銷(xiāo)售，企業(yè)營(yíng)收受環(huán)境影響起伏不斷，將影響自己企業(yè)命運(yùn)的權(quán)重過(guò)多交給宏觀環(huán)境是優(yōu)秀企業(yè)家難以接受的。今年 6月18日，中聯(lián)重科董事長(zhǎng)詹純新就透露，"中聯(lián)重科未來(lái)的發(fā)展，絕不只有工程機(jī)械這一個(gè)領(lǐng)域。""公司將進(jìn)行多元化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從重點(diǎn)發(fā)展工程機(jī)械板塊， 轉(zhuǎn)型為工程機(jī)械板塊、農(nóng)業(yè)機(jī)械板塊、環(huán)衛(wèi)板塊、重卡板塊和金融板塊，五大板塊齊頭并進(jìn)。"